熔断后的券商营业部：紧急安抚客户 不谈市场走势

人心即地狱

林琪表示，从今天收盘后接触到的客户来看，普遍情绪较为失望，表示没有方向感。营业部目前对来电和上门沟通的客户，主要采取顺势安抚，不做主动去交流，“现在的应急措施是安抚，不能主动去跟客户沟通市场走势，因为我们也把握不了未来的政策走势和市场情况。”
                        1月7日，是新一年A股的第四个交易日，开盘不足半小时，沪深300指数跌逾7%，触发二次熔断后提前收盘，全天交易时段累计仅15分钟，这是在熔断机制实行4天内的第二次提前收市。
交易第一线的券商营业部迅速成为各类段子的发源地。然而，“提前下班”只活跃在极端情况下大众无奈的臆想中。“开盘大跌时同事们都在开玩笑又要提前下班了。但真的收盘后，你看有谁真的走了?”从业已十年的某券商营业部客户经理王南说。
在《第一财经日报》采访的多个券商营业部中，收市后的营业部均继续正常工作，但平静中却也难掩紧张与慌乱。有营业部目前已召开紧急会议，部署客户安抚工作，还有营业部出现多个两融客户的担保比例濒临警戒线的情况，提前通知与沟通的应急措施亦全面启动。
与此同时，市场对尽快完善熔断制度的呼声高企。“有了当前这种档位的熔断机制，恐慌和抛压肯定是要比股灾时候更猛烈的。交易会更短线，大家就像在做抢答题，根本不用考虑救市资金的进场，因为已经没他们的进场时间了。”一家大型券商营业部市场总监说。
券商营业部启动应急措施
对于4个交易日内的第二次熔断并导致提前收盘，无论是从业人员还是投资者都显得措手不及。
“今年第一次熔断并提前收盘后，很多客户是懵的，都在问是什么情况。但今天上午跌到5%首次熔断后，很多聪明的客户、有经验的老股民已经适应和熟悉了，马上反应过来是不是可以杀进去。”回忆其营业部内仅有的15分钟交易时，王南说。
沪深两市股指早盘7日低开，开盘12分钟后沪深300指数跌破5%的熔断阈值，触发熔断，市场暂停交易15分钟。但令其及客户没有预料的是，在首次熔断中止交易结束后，大盘急速下探，二次触发熔断。至9时57分，A股即告休市。“5%到7%之间幅度太短，有客户想买但是买不到。二次熔断几乎是瞬间的事，肯定有很多人慌了，现在已经准备随时抛了。”王南称。
不久后，王南更新了微信朋友圈，称目前作为证券从业人员自己并没有提前下班，并强调除经纪业务外，券商还有财富管理、理财、私募托管和股票质押等大量业务。
提前收盘后《第一财经日报》走访了多家券商营业部，由于很多营业部缩减或取消了现场交易的空间，投资者并不多见。但新机制出台后带来的改变，还是对券商营业部及投资者造成的较深刻的影响。慌乱、没底、等待，成为被谈及最多的词。
“现在心里确实蛮慌张的。星期一A股触发熔断时，大家已经猝不及防、来不及反应，主要是有的客户对政策实施还不了解。之后两天，市场反应已经平稳了;我们也感觉熔断机制并不可怕，市场运行的大方向、总体规律不会发生大的变化。直到今天早盘又出现大跌时，对很多客户而言又是当头一棒;前两天平稳过渡后的心理会更加恐慌。”一家小型券商在浦东新设立的营业部内，营业部总经理林琪(化名)透露称，上午刚有客户致电来问，“是不是真正的股灾要开始了”。
林琪表示，从今天收盘后接触到的客户来看，普遍情绪较为失望，表示没有方向感。营业部目前对来电和上门沟通的客户，主要采取顺势安抚，不做主动去交流，“现在的应急措施是安抚，不能主动去跟客户沟通市场走势，因为我们也把握不了未来的政策走势和市场情况。”
更让林琪焦急的是，作为新设立的营业部，触发熔断而提前收盘将导致经纪业务受损严重，见不到进账但运营成本持续累积。此外，不仅影响正常的经纪业务开展，当前客户的此种情绪恐还将影响两融业务等业务的开展。
在提前收盘后，上述大型券商营业部市场总监所在营业部内，两位中年投资者随即平静离开。午间时张雷向本报透露，该营业部下午已召集员工召开紧急会议，内容将以安抚客户、做好相关通知和沟通工作为主。
“今年第一次触发熔断时我都没在意，因为毕竟是新制度刚上线。有客户上一次熔断后被套，三天后再次发生熔断，就会开始考虑怎么应对交易制度了。正常情况下，目前有股票的可能会在明天考虑部分出仓，比如整体仓位先降低再观察看。在当前的制度下，一旦跌起来是一点救助能力都没有。”上述大型券商营业部市场总监说。
上述大型券商营业部市场总监还预计，未来注册制的推出对股票市场的影响非常大，A股估值将回归;投机市场要转型，平均估值水平可能要打对折，“熔断机制若不改，可能还会经常发生”。
老股民被搅乱了策略
股民的情绪则更为复杂。
在林琪所在的营业部内，年逾80岁的投资者情绪激动，直呼退意已定。“开始第一天熔断后我们还有信心的，认为已经在底部了，我还买进了点股票。今天这样一下弄得信心全无，我买股票已经31年了。在当前的市场下，小股民真的无能无力。”
股民老鲍也对后期的操作产生了动摇。在去年11月底，他出清了手上的中小创，转向钢铁和煤炭板块，并计划将2016年的主要仓位都放在主板市场。
“熔断机制的磁吸效应、是否诱发流动性危机，这些都是‘果’。现在A股价格太贵、中小创估值太高，注册制来了之后一定会回调，这才是‘因’。当高层提出供给侧改革后，我在年前已换筹至蓝筹，方向是押对了。但现在有熔断机制后心里没底了，就是在今天早上我还买入了，但现在这样心理非常不踏实。”老鲍说。
<p>在老鲍看来，操作多年的老股民并不怕跌，但怕没流动性，“都知道机会是跌出来的，但股灾时的经验教训还在，市场恐慌心理未消。当人为制度设计来控制市场流动性时，恐慌情绪宣泄的时候可能会比股灾时候更可怕。”