该不该拿人民币换美元：实际收益率非常低

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据《第一财经日报》记者了解，大部分购汇者可能并无实际需求，只是把兑换后的外汇资金存放于内地银行的外汇账户，或者持有外币现钞，实际收益率非常低。也有部分人将资金非法转移至境外或者参与地下非法炒汇，有市场人士提醒，投资人面临的损失有可能超过收益。
                        今年开年以来，人民币对美元汇率波动加大，出现了一波购汇热潮。近日，有媒体报道称，由于银行购汇需求猛增，个人集中使用网银购汇，一些银行网银甚至遭遇系统故障、运转缓慢等问题。
据《第一财经日报》记者了解，大部分购汇者可能并无实际需求，只是把兑换后的外汇资金存放于内地银行的外汇账户，或者持有外币现钞，实际收益率非常低。也有部分人将资金非法转移至境外或者参与地下非法炒汇，有市场人士提醒，投资人面临的损失有可能超过收益。
　理性对待购汇
对于人民币对美元的波动，北京迪格投资咨询有限公司总经理孙晓凡建议，购汇者应根据自身的实际需求理智购汇。孙晓凡对《第一财经日报》记者表示：“汇率波动远远小于高风险投资波动，所以，人民币购入美元即使有所波动，收益相对于其他产品也是有限的。相对于美元波动有限，因为仓皇购买造成过大风险的可能性更大。”
孙晓凡提醒购汇者：第一，个人对美元的使用要有预先安排，如果没有实际需求，要有利差的考虑。“在国外，本外币价值的波动是正常的，比如澳元每年波动20%，美元也是如此。在成熟的经济体，不会因为自身货币的波动而购入各种外币，因为实际所有的用途都是在本国。根据货币的波动，买入不需要的货币，如果不是实际需要，盲目购入外币可能会承担不必要的风险。”孙晓凡说。
第二，购入美元后，很多购汇者达不到预期收益，因而转到非法炒汇平台，错误地进入非法的境外投资。非法炒汇平台风险巨大，透明度低，根据国内的管理规定是禁止操作的，尤其对个人投资者更是没有任何保护措施。“很多人仓促之间，购置美元投资在境外衍生产品、境外保证金交易等，损失可能超过收益。”孙晓凡说。
面对人民币对美元的贬值预期，企业忙着还外债，投资者或盲目换美元，法国兴业银行（中国）董事总经理何昕也对本报记者表示，现在完全没有必要抢购汇。
何昕认为，对个人来说，在汇率市场波动情况下盲目囤积外汇是不必要的。“从个人来说，除正常的出境旅游需求，人们要理性评估个人自身的投资需求，外汇是否有可靠的投资渠道，资产回报是否高于人民币资产回报。”何昕说，“事实上，多数投资人换汇都是放在银行里，回报低于本币资产回报，所以应该避免‘羊群效应’一窝蜂地购汇。”
对于企业来说，汇率风险从来都是财务风险的重要组成部分，对汇率风险的套期保值是企业的基本风险管理要求，大型企业都应有固定的套保模式和系数，而不应该将套保建立在市场走势的判断当中。
“有真实需求的，要有固定套保思路，不应该是对未来市场走势的揣测，而应该是根据自身情况。”何昕表示，不管进口还是出口企业都应该及时套保，外汇市场是顺应市场的供求波动的，人民币汇率也会顺应以实体经济为基础的外汇供给需求的波动。企业或者个人，大可不必追求市场汇率的波动以求盈利。
加快适应汇率双向波动
随着人民币的国际化，央行有序推动外汇改革，新汇改后，央行明确表示，人民币参考一篮子货币保持基本稳定。专家建议，应加快适应人民币汇率双向波动。
“中国政府有能力控制贬值的风险和速度，不会放任不受控制的贬值。任何迅猛的贬值趋势都有可能在未来较短时间内反转。所以，应该向大众提醒，应避免‘羊群效应’的跟风式抢购汇。”兴业银行资金营运中心总经理助理林远洲告诉本报记者。
“全球外汇市场的波动率在2014年年中见底以后，呈回升势态，整体市场的波动率逐渐增加。特别是2015年‘8·11新汇改’之后，人民币双向波动加剧，现在赌人民币在未来只会单边波动是比较危险的。”何昕对本报记者分析称。
“人民币未来的走势取决于美元的走势，美元的上涨从2011年4月就开始，美元汇率指数累计涨幅38%。美联储去年底终于迈出加息的第一步，接下来美国加息的步伐有多大这是我们需要关注的，因为美元趋势的反转很可能在今年来到。”何昕说，“从历史来看，美元的加息多数伴随美元的贬值，比如1994年和2004年都是一样的情况，目前美元可能已经见顶。如果美元重新反转走弱，人民币很可能回到升值通道。从市场来看，人民币现在换美元并不是很好的选择。”
实际上，从欧洲的情况来看，欧元区经济超预期好转，进一步大规模宽松的可能性比较小。回到人民币美元汇率本身，海外人民币期权的波动率指标也表明海外预期降温。
<p>（责任编辑：汤白露 HF076）