长期趋势的线索

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本周，美联储及日本央行将先后公布各自的政策决定。外界舆论普遍认为，这两大央行将维持现有政策不变，关注重点在于政策声明中关于长期趋势的线索。不过，即将迎来政策会议的汇市开始出现变化。传统避险工具日元从2013年中期以来最大的两周涨幅中回落，美元则连续第四周走强。
                        汇市的关键一周
本周，美联储及日本央行将先后公布各自的政策决定。外界舆论普遍认为，这两大央行将维持现有政策不变，关注重点在于政策声明中关于长期趋势的线索。不过，即将迎来政策会议的汇市开始出现变化。传统避险工具日元从2013年中期以来最大的两周涨幅中回落，美元则连续第四周走强。
彭博社认为，由于担心全球需求与通胀水平双双下降，日交易额高达5.3万亿美元的外汇市场以避险姿态进入了2016年。即便在国际油价与全球股市临近周末展现反弹之后，日元仍占据本月表现最佳的货币宝座。对在市场波动加剧中备受打击的外汇交易员而言，本周或将成为关键的一周。汇市震荡可能暂缓，但美景恐难持久。
　阻止“失血”的行动
一些新兴市场正在采取行动阻止资金外流。阿塞拜疆上周宣布，将对任何把资金带出该国的交易征收20%的税款。沙特阿拉伯要求在该国拥有分支机构的银行禁止交易员押注该国货币里亚尔贬值。尼日利亚最近停止进口食品和家具等商品，并对以外国货币计价的信用卡和借记卡规定了支出限额。
华尔街日报(博客,微博)指出，这些资本管制措施是为了阻止或者放慢资本流出的速度，同时缓解这些国家货币的下行压力，交易员目前正在押注这些货币将进一步下跌。但这些措施也存在令局面恶化的风险，它们会赶走那些对限制资本流动措施感到恼火的投资者，同时对那些需要对冲风险的公司造成打击。
“增长力”的筛选
根据资金流向监测机构EPFR最新发布的数据，在截至20日的当周，全球股票基金遭遇34亿美元资金赎回，单周“失血量”为年内最小。数据显示，新兴市场股票基金连续第12周遭遇资金撤离。另据国际金融协会（IIF）统计，自2015年7月以来，资金连续6个月流出新兴市场国家股市和债券市场。
<p>日本经济新闻指出，资金的外流正使得在经济繁荣时被掩盖的各国脆弱的经济结构问题日益突显。中美两国支撑的过剩流动性和过剩需求将减弱，新兴市场国家并肩保持增长的时代已经过去。企业和市场已开始展开基于“增长力”的筛选。