市场流动性需求旺盛 货币基金年末翘尾行情可期

花姑子的老巢

近年来，货币基金凭借其稳定、灵活且远超活期存款的收益，一直颇受对流动性要求较高的低风险投资者青睐。展望后市，业内人士指出，临近年末，市场流动性需求旺盛，货币市场收益率往往会出现较为明显的上行，此时也是货币基金较为理想的配置窗口。
                        下半年以来，在降息降准及债券收益率下行等因素的影响下，货币基金的7日年化收益率一直处于低位。不过，天相统计显示，相比11月份的2.6%左右的平均收益率，12月以来货币基金平均收益率渐渐提升至2.9%以上的水平。对此，业内人士指出，年底是货币基金考核的关键时期，货币基金持有的短期融资券和其他一些债券经常出现一些浮盈，而年末通常为浮盈集中兑现时期，从而令货币基金收益率得到提升。
天相统计显示，11月下旬货币基金平均7日年化收益率最低，11月20日到22日分别为2.63%、2.62%和2.61%，12月上旬货币基金平均收益率提升到2.9%以上，12月9日和10日的平均7日年化收益率分别为2.911%和2.906%。从单只基金来看，南方现金增利货币(202301,基金吧)A在11月13日到11月18日的7日年化收益率徘徊在2.5%左右，此后提高到2.7%到3%之间，提升幅度达到0.2到0.5个百分点，而12月16日和12月17日的7日年化收益率始终保持在3%以上。事实上，南方现金增利(202301,基金吧)的基金经理韩亚庆和夏晨曦在三季报中便已作出判断，认为四季度货币市场利率或出现一定程度上行，因此在四季度中高度关注组合的流动性风险，采取相对谨慎的久期策略，灵活把握波段操作机会，同时仍特别重视持仓债券的信用风险，密切关注可能出现的信用资质变化，避免债券资产违约情况出现。
与此同时，也有部分货币基金的年化收益率始终保持在较高水平。例如工银货币，该基金今年以来的7日年化收益率多数情况下稳定在3%以上，在货币基金收益率普遍下降的11月下旬则继续保持在3.2%以上。截至12月18日，工银货币今年以来净值上涨3.72%，位居同类基金中上游。从操作情况来看，基金经理往往能够通过市场趋势的前瞻性判断对资产配置进行灵活调整，从而维持稳健的超额收益。回顾今年三季度的操作情况，基金经理表示，基金通过对客户需求以及对于宏观经济和货币市场的判断，积极应对客户在月末和季末的流动性要求，合理安排组合的现金流，并在确保流动性的前提下，通过对存款和债券配置的时点安排，增厚组合收益率，并在维持中性久期的情况下，严控债券配置的信用资质。
近年来，货币基金凭借其稳定、灵活且远超活期存款的收益，一直颇受对流动性要求较高的低风险投资者青睐。展望后市，业内人士指出，临近年末，市场流动性需求旺盛，货币市场收益率往往会出现较为明显的上行，此时也是货币基金较为理想的配置窗口。
保守型投资组合（周涨幅1.55%）
基金代码 基金简称 类型 风险 净值涨幅
202301 南方现金增利货币A 货币型 低 0.06%
161820 银华纯债债券型 中低 0.26%
000184 工银添福债券A 债券型 中低 0.49%
270029 广发聚财信用债券A 债券型 中 0.28%
000695 大成景益平稳收益 混合型 中高 1.95%
163801 中银中国混合型 中高 5.48%
217010 招商大盘蓝筹(217010,基金吧)混合型 中高 6.27%
均衡型投资组合（周涨幅2.39%）
基金代码 基金简称 类型 风险 净值涨幅
202301 南方现金增利货币A 货币型 低 0.06%
485119 工银信用纯债债券A 债券型 低 0.17%
530008 建信稳定增利债券(530008,基金吧)债券型 中 0.25%
160505 博时主题混合型 中高 2.61%
340007 兴全社会责任混合型 中高 4.89%
660012 农银消费主题混合型 中高 8.21%
470006 汇添富医药保健混合型 中高 7.20%
进取型投资组合（周涨幅2.83%）
基金代码 基金简称 类型 风险 净值涨幅
482002 工银货币 货币型 低 0.04%
530008 建信稳定增利债券 债券型 中 0.25%
000328 上投摩根转型混合型 中高 6.81%
260112 景顺长城能源基建 混合型 中高 2.17%
470009 汇添富民营活力混合型 中高 3.81%
630011 华商主题精选混合型 中高 5.67%
场内基金组合（周涨幅8.19%）
基金代码 基金简称 类型 风险 价格涨幅
150206 鹏华国防B 分级基金 高 7.90%
150246 鹏华互联B 分级基金 高 8.47%
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