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[转载] 创造价值是股市健康发展的底线

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发表于 2015-12-31 05:22:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

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上交所前首席经济学家胡汝银表示,长期而言,不管政策导向如何,资金驱动如何,投资者情绪如何,上市公司股票的长期估值和投资回报取决于其内在价值。创造价值是股市健康发展的底线,发现价值、确定估值是股市的本源和首要功能。
                        本报记者 王小伟
上交所前首席经济学家胡汝银表示,长期而言,不管政策导向如何,资金驱动如何,投资者情绪如何,上市公司股票的长期估值和投资回报取决于其内在价值。创造价值是股市健康发展的底线,发现价值、确定估值是股市的本源和首要功能。
他表示,实体经济是证券市场的根基。金融投资一定是有风险的,单靠证券市场的力量不能把垃圾公司变成优质标的,单纯使用衍生品是无法降低和消除风险的。
对于改革和宏观经济政策取向,胡汝银认为,需要特别关注微观效率和经济发展的长期可持续性问题。如果不解决长期可持续问题,老是走短期的“高增长、高投入——产能过剩、去产能”的老路,肯定是不可持续的。
对于中国经济化解过剩产能和提质增效问题,胡汝银认为有五个方面需要注意。
一是加大政府宏观协调和顶层设计的力度。发改委等相关部门不仅要注重项目审批,还要聚焦于顶层设计和宏观调控、总体协调。
二是充分发挥政府和行业协会、市场参与者的组织功能,集中行政、行业、社会的力量加大国内的品牌培育和品牌推广,通过系统、出色、精细化的组织机制和配套措施,解决“痛点”,生产出让国人信得过的、全球领先的优质、安全产品,包括食品,让国人爱上“中国生产”(Made in China)而不是海淘。
三是强化政府监管,加大对不当行为惩处的力度。在新形势下,可以利用互联网技术、智能监管系统来彻底改造和提高监管效能。
四是提高政府运作过程的透明度和专业化水平。例如,政府部门审批了哪些项目?是怎么批的?项目资金是怎么用的?项目结果如何?所有这些都可以通过网络向全社会公布,让全社会监督,使操作流程透明化。
<p>五是去产能、去库存,提高经济发展质量。必须标本兼治,通过制度、体制、机制、政策诸层面的系统配套改革,从根本上解决问题,避免出现“韭菜割了又长,未彻底根除”的局面。




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