券商看市：先抑后扬，蓄势待发

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近期风险因素虽有所演绎，但仍未打破春季躁动逻辑。市场短期震荡是健康的“蓄势”，有利于1月春季躁动如约“爆发”。短期市场选择回调优化微观结构和博弈格局有其合理性，但先抑后扬，春季躁动不缺席是大概率的路径。
                        周一，早盘沪深两市低开。开盘后两市小幅冲高后迅速下挫，创业板盘中跌幅逾5%，跌破2600点；沪指盘中最深跌逾4%失守3400点。券商分析认为，近期风险因素虽有所演绎，但仍未打破春季躁动逻辑。投资者情绪趋于谨慎，市场步入短期调整，箱体震荡仍将延续。银行体系有望为2016年贡献增量资金，但流动性预期的改变将给市场风险偏好带来明显的影响，对于成长股的影响更大。
申万宏源：市场先抑后扬，蓄势待发
近期风险因素虽有所演绎，但仍未打破春季躁动逻辑。市场短期震荡是健康的“蓄势”，有利于1月春季躁动如约“爆发”。短期市场选择回调优化微观结构和博弈格局有其合理性，但先抑后扬，春季躁动不缺席是大概率的路径。
除了重点关注的服务业体育、教育、养老等传统服务业之外，还特别关注类似于人力外包、养老、医美、快递、资产管理、不良资产处置、家政、心理咨询、租赁等新型服务业。平行世界的春季躁动，大股票阶段性看地产和小水电已经得到验证，未来可关注国防军工和国企改革的反弹。
招商证券：短期箱体震荡仍将延续
2015年最后一天惨淡收官，打破了之前5年最后一天收涨的100%概率，同样回顾全年走势也是跌宕起伏，面对2016年行情，市场分歧仍然很大。
从发展方向看，2016年市场投资风格可能继续偏好高成长新经济，主题机会将很多，但是随着中概股回归、注册制推行，股票供给量大大增加，两者之间估值的巨大差距也许会有一定回归。
短期箱体震荡仍将延续，等待相关利空落地后市场选择方向。短期仓位不宜过高，逢低关注有催化剂的主题机会和大消费板块。
国泰君安：“春季大切换”有钱任性
银行体系增量资金加入风格切换主战场。保险资金入市已经在市场上得到充分讨论，而银行体系有望为2016年贡献增量资金。银行体系中大量低风险偏好的理财资金面临收益率倒挂风险，有望继险资之后加大权益类配置比例，成为增量资金的又一主要来源。从资金偏好角度，低估值、高ROE、稳定现金流、高股息高分红的蓝筹板块同样将成为本轮增量资金的首选。从择时角度，“春季大切换”逻辑下，新年伊始将成为银行资金配置的黄金时期。
行业配置继续推荐高弹性+高股息：首推非银金融，“保险爱地产”，“银行有望爱非银金融”。1）受益于风格切换且弹性较好的行业，非银金融、地产、建材、航空（被低估的周期消费品）；2）受益于农业现代化（农业信息化及智能化）的农林牧渔、机械；3）高股息率高分红，凸显大类资产配置价值的银行、白电、交通运输。
主题投资继续推荐“农业工业化”：1）农业信息化推荐：大湖股份，受益标的：华宇软件；2）农业机械化：德奥通航、隆鑫通用；3）农业升级：大北农；4）基础化工转型：新安股份，受益标的：诺普信。另外，继续推荐“她经济”主题：新华锦、健盛集团、宋城演艺，受益标的：千足珍珠。
平安证券：警惕流动性预期带来的风险
流动性预期的改变将给市场风险偏好带来明显的负面影响，而实际上，12月份以来市场的风险偏好已经呈现下降的迹象。短期内难以出现明显的经济下行和通缩迹象，预期流动性进一步宽松实在不易。
此次流动性预期变化带来的负面影响，对于成长股的影响更大。主要原因在于成长股集中了市场大量的流动性。对于改革和转型预期过满，主题投资也已经出现明显的热点散落的迹象，存量博弈的难度加大，对于流动性预期的负面影响反映更加敏感。
<p>当前政策面的变化将集中于供给侧改革层面，因此供给侧改革所涉及的一些传统板块，风险溢价下行将可能能够带来一些结构性的机会。重点推荐有色和化工行业的机会，煤炭、钢铁、玻璃、建材等行业也存在短期的结构性机会。（李先飞 整理）