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[转载] 郑眼看盘:A股先受汇市压制 后受“熔断”助跌

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发表于 2016-1-5 05:20:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

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新年首日A股狂落,刚刚起效的熔断机制被触发,沪深300股指跌7%并一直被“熔断”至收盘。沪综指最终大跌6.86%至2119.16点,深综指跌8.22%至2119.16点。
                        新年首日A股狂落,刚刚起效的熔断机制被触发,沪深300股指跌7%并一直被“熔断”至收盘。沪综指最终大跌6.86%至2119.16点,深综指跌8.22%至2119.16点。
记得熔断机制首次提出时,笔者即不以为然,当天(2015年12月7日)即用较大篇幅指出隐患,原话如下:
推熔断机制本意显然是想减少波动,某些情况下该机制或会起些作用,但当股指下跌接近7%时,原本犹豫的投资者便有可能因害怕“忽然收盘”而仓促抛售。若推及期指、期权,则问题就更加严重了。当收盘时间固定时,期货风控会较容易,因对于那些方向做反的重仓者来说,只须收盘前斩仓即可,哪怕是捱到最后一分钟再斩仓也无太大问题。当未来有了“忽然收盘”这一制度,那么稍有不慎的投资者便有可能意外地持重仓过夜,平添了市场风险。事实上商品期货制度是与熔断制度相反的,比如当涨跌停时,次日交易所非但不会收紧交易,反而会“扩板”交易。
由实际情况看,也确实如此,昨午后沪深300股指期货较现货300股指跳水早大约1分钟,投资者不可小看这1分钟,这已足以诱发现货恐慌。
昨大盘如此之跌,主因并非熔断机制,熔断机制只不过在大跌中起了“落井下石”作用。昨大盘杀跌当与人民币汇率在岸、离岸汇率双双大贬相关。
人民币贬值压力较大时,央行虽然仍可能采取宽松政策,但肯定会大为收敛,而这极不利于股市。这方面极端情况是巴西,该国经济低迷,该国央行竟仍被迫加息。
后市投资者宜重点盯住人民币后续走势,若贬值势头能止住,届时大盘容易止跌回升,否则仍会有个下跌过程。
<p>人民币走向取决于国内外经济基本面,未来两周大量2015年12月经济指标将公布,投资者宜密切关注。在外部,本周美国将公布12月非农数据,这也相当重要,因其或显著影响美联储第二次加息的预期。




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