触发熔断后 A股何处去

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从第一次触发熔断恢复交易后到第二次熔断，市场实际只成交了6分钟时间，恐慌性抛售加速了股指的下跌，在第一次停止交易前走势相对较强的军工等板块也突然“跳水”，熔断机制似乎反而加剧了市场的抛压，该私募人士称。
                        李隽
[A股市场面临的几大利空因素]
[一、1月4日离岸人民币汇率继续大幅走低，截至周一A股市场熔断时报6.6146。汇率波动增加一定程度上影响市场情绪。二、市场对“减持禁令”解禁的担忧。市场估计1月份股东、高管潜在解禁规模1.1万亿左右。近几个月的结构性行情，使部分板块处于估值高位，对大股东或董监高减持具有诱惑力。三、PMI指数继续回落。2015年12月财新制造业PMI回落至48.2，中国经济下行压力加大。四、公募基金年初调仓、险资能否跟进举牌等机构投资行为，引发市场疑虑。]
“股灾又来了？”看着大盘的暴跌，两次触发熔断并且最终暂停交易，不少投资者手里捏了一把汗。人民币的继续下滑和PMI指数的不理想，被不少市场人士解读为1月4日大跌的主要原因；险资以后是否有新增资金跟进，1月8日解禁的心理影响，市场风险偏好降低，都让投资者担忧1月份走势。
不过似乎更聚焦讨论的，则是熔断机制对市场影响到底是怎么样的？在第一次暂停交易15分钟，重新开盘后，市场上本来比较强势的军工等板块也突然大跳水，
似乎熔断机制在一定程度上让市场更加恐慌，暂停交易的15分钟内，无论是监管层还是上市公司都没有任何表态；熔断机制是否加剧了市场的恐慌情绪？这也是市场人士争论的焦点所在。
“5%～7%之间就2个百分点，这个空间太狭窄了，第一次熔断暂停交易后，监管层和交易所都没有任何表态，结果恢复交易后根本没有买盘敢接！”深圳一名私募人士向《第一财经日报》记者如此解释熔断机制可能的潜在问题。
从第一次触发熔断恢复交易后到第二次熔断，市场实际只成交了6分钟时间，恐慌性抛售加速了股指的下跌，在第一次停止交易前走势相对较强的军工等板块也突然“跳水”，熔断机制似乎反而加剧了市场的抛压，该私募人士称。
而对于后市走势，市场人士相互之间也出现了较大分歧，到底“春季行情”能否继续值得期待？
北京一名券商策略分析师则向本报记者称，市场本来就有调整的需求，险资以后也没有什么新增资金接棒，1月8日的解禁也对市场心理有较大影响，人民币汇率下跌，多重利空引发了市场大跌，不能随意把市场暴跌怪罪于熔断机制，一个新的制度不可能会形成这么大的影响。
深圳一公募基金研究员就认为，2015年7、8月份出现的“千股跌停”，有不少市场人士怪罪于股指期货，而1月4日再次出现暴跌，也就无法用股指期货来解释了。作为新制度，熔断机制可能会在短期内加剧市场波动，但本质上不会改变市场大方向，预计3200点左右会有较强支撑，短期来看投资者不必过于悲观，在暂停交易前保险、房地产等蓝筹股在贴近跌停价的位置有较大的成交额，也表明有不少资金已经利用市场恐慌大胆买入筹码。
上海某券商一策略分析师则称，估计市场短期可能有反弹，之后最多继续跌到1月8日左右，等限售解禁的利空基本兑现后，才可能有新的上涨行情，总体来看春季行情依然值得期待。
<p>南方基金首席分析师杨德龙称，投资者恐慌情绪是市场大跌的主因，并无实质性利空。预计后市很快会反弹，不会出现连续下跌。主要影响：PMI数据低于市场预期，让投资者担忧经济复苏力度不大；1月8日大小非的承诺不减持的期限到期，多数股票特别是蓝筹股大小非不会减持。