券商看央行操作：“准”双降抚慰市场

牛飞飞

央行召开的商业银行座谈会提出，通过MLF、SLF、抵押补充贷款PSL等操作安排6000亿元以上资金予以支持，并适当下调3个月MLF利率至2.75%。券商分析认为，政策对流动性风险的防范有益，属于典型的托底，但该类操作应当不具备连续性。通过公开市场操作，央行投放的流动性预计将超过往年，基本可以满足春节的流动性需求。
                        央行召开的商业银行座谈会提出，通过MLF、SLF、抵押补充贷款PSL等操作安排6000亿元以上资金予以支持，并适当下调3个月MLF利率至2.75%。券商分析认为，政策对流动性风险的防范有益，属于典型的托底，但该类操作应当不具备连续性。通过公开市场操作，央行投放的流动性预计将超过往年，基本可以满足春节的流动性需求。
国金证券：央行“准”双降抚慰市场
从政策意图上看，通过用适度宽松、调降市场利率取代降准、降息，政策力度相对要弱、同时对汇率的扰动也将较弱，反映了政策的稳健性，但该类操作（类似与我们对降准的判断）应当不具备连续性。
因此，政策对流动性风险的防范有益，属于典型的托底。但对实体经济的驱动，在转型与周期方面的帮助可能不大。延伸一点看，对于各类具有金融属性的资产，引发的价格波动也将小于系统性双降。
招商证券：春节流动性需求基本得到满足
<p>2016年，央行通过公开市场操作、MLF、SLF和PSL等操作可以投放的流动性预计将超过往年，基本可以满足春节的流动性需求。考虑到人民币汇率波动、资本加速外流、内外资金利差大幅走阔等因素的影响，央行在货币政策工具的选择上有所制约，从工具选择来看，降准可能并非央行货币政策首选。