弱情绪+去杠杆 两压力延长市场寻底路

代表组织消灭你

总体来看，前期的快速下跌令市场风险大幅释放，市场开始步入底部区域。不过，情绪疲弱和去杠杆，令市场承压，寻底格局延续。而即便后市杀跌动能衰减，基于脆弱的情绪和上方巨大的套牢盘，震荡筑底也将延续较长时间，V型反转难以出现。操作上，短期仍建议多看少动，等待风险释放和企稳信号出现。
                        中证网综合报道，周四市场低开后弱势震荡，午后两桶油护盘跌幅收窄，但尾盘再度跳水，沪综指收盘失守2700点，刷新本轮调整收盘新低；量能显著萎缩，交投降至冰点。
在没有明显利空和突发事件冲击的背景下，市场持续大幅下行，主要缘于情绪悲观和信心崩塌导致的恐慌性出逃，以及融资盘加速退出形成股价和去杠杆之间的负反馈。
随着2850点阶段底被大举击穿，2800点和2700点相继快速失守，市场重心快速下移对于情绪面带来重创，风险偏好再度下行，谨慎心态再度升温。而在低迷的市场情绪下，投资者对估值下行、政策红利等正面因素趋于麻木，对经济下行、信用风险、汇率波动等负面因素则极度敏感并倾向放大。在悲观心态面前，两桶油护盘不但跟涨寥寥，反而令恐慌加剧，引发尾盘跳水。另外，春节临近，节日效应下资金无心大举做多，场外资金观望情绪浓厚，更令市场积弱难返。A股情绪市特征浓厚，情绪低迷可以无视任何利好，因此，市场底部的探明需待情绪修复信心回归，而这显然需要较长时间。
另外，从近日市场杀跌幅度并结合两融余额变动来看，融资盘主动或被动退出成为市场杀跌的重要原因。目前，两融余额已经连续十九连降，且近两个交易日下降速率加快，反映融资盘加速撤离。两融市场具有典型的助涨杀跌特征，短期去杠杆与下跌再度形成负反馈。从这一点来看，杠杆不出清，市场难止跌。尽管两融余额已经降至9300亿元附近，逐步逼近去年9月底9040.51亿元的低位；但距离该位置仍有一定下降空间，甚至不排除跌破的可能。因此，去杠杆压力犹存。
<p>总体来看，前期的快速下跌令市场风险大幅释放，市场开始步入底部区域。不过，情绪疲弱和去杠杆，令市场承压，寻底格局延续。而即便后市杀跌动能衰减，基于脆弱的情绪和上方巨大的套牢盘，震荡筑底也将延续较长时间，V型反转难以出现。操作上，短期仍建议多看少动，等待风险释放和企稳信号出现。