华商基金何奇峰：2016年投资宜轻指数 精挑个股

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近期市场的持续大跌让中国股市在新年伊始即被蒙上一层阴云，市场人士普遍预期2016年股市不确定性较大，投资过程中首要因素乃是控制风险。在华商新兴活力混合型基金拟任基金经理何奇峰看来，2016年支撑前期股市走牛的基本因素并未发生太大改变，股市中仍存有机会，不过相比于前两年中小创普遍“鸡犬升天”的局面，2016年在股市中应该会发生较大分化，在投资中更需精挑个股，选择那些代表经济转型方向、具有成长空间的成长股。
                        ⊙本报记者 赵睿
近期市场的持续大跌让中国股市在新年伊始即被蒙上一层阴云，市场人士普遍预期2016年股市不确定性较大，投资过程中首要因素乃是控制风险。在华商新兴活力混合型基金拟任基金经理何奇峰看来，2016年支撑前期股市走牛的基本因素并未发生太大改变，股市中仍存有机会，不过相比于前两年中小创普遍“鸡犬升天”的局面，2016年在股市中应该会发生较大分化，在投资中更需精挑个股，选择那些代表经济转型方向、具有成长空间的成长股。
对于近期股市的大跌，何奇峰表示，除了汇率因素和市场对短期内流动性预期的改变之外，还有一个重要的因素就是，过去两年，以创业板为代表的新经济板块经历了一波较大的上涨，相当一部分个股估值已经非常高了，而从实体经济的发展来看，远远没有达到资本市场发展的这种程度，因此以创业板为代表的成长股出现较大幅度的回调也属必然。
不过，何奇峰认为，前期支撑资本市场发展的逻辑目前仍然成立。中国宏观经济在2016年仍然不会有明显起色，与此同时货币政策仍将维持宽松，流动性非常充裕。而目前全社会正在经历资产荒，大量的流动性缺乏合适的标的进行配置，资本市场无疑将会是一个不错的选择。
从另外一个角度来看，传统行业将进入去产能化的攻坚阶段，以创业板为代表的新兴产业正成为经济转型的重要方向。在经济转型的过程中，新兴经济通过资本市场进行直接融资的比例正在提升，通过资本市场的资源配置，从而促进新兴经济持续成长，这是我国未来经济增长重要动力。因此，何奇峰认为创业板在经历调整之后仍然具有投资机会。从行业配置上来看，何奇峰比较看好云计算、大数据、生物医药以及新型消费等代表新经济的行业。
从具体的个股选择上来看，何奇峰有几个标准：首先是看公司在行业所处的地位，优先选择具有发展空间的行业龙头企业。其次，看公司的治理，规范的公司治理对一个公司的发展至关重要，也成为基金经理决定是否长期持有一家公司的重要标准。第三，看公司的治理架构。此外，还要考虑买入公司的市值是否具有空间。通过这几个方面的综合考虑买入那些公司治理优秀、业务发展清晰、具有行业地位并且市值具有较大发展空间的公司。相比于国企，他更青睐民营企业。
何奇峰表示，此次发行的“华商新兴活力混合型基金”也将遵从上述投资理念，该基金将重点研究以新技术、新需求及新模式为特点的新兴产业，进行积极的行业配置。同时在精选行业的基础上，该基金将重点挖掘具备“活力”的上市公司，力争获得资产的长期稳定增值。
<p>针对注册制对股市的影响，何奇峰认为，注册制改革的推出，更多给市场带来的是投资机会而不是风险。随着注册制出台，未来将有更多的优质创业型企业上市，投资者可以分享新兴行业优质公司的成长。另一方面，市场引导资源优化配置的效果将更加有效，股票供给增加将可以有效降低壳资源价值和市场个股的主题炒作，机构投资者在注册制背景下，专业投资能力将得到有效体现，结构性行情依然值得期待。