新华保险：非标资产仍有机会

长大才变乖

新华保险内部人士判断，非标资产虽然呈现收益率下行状态，但仍然比较适合保险资金投资。只不过相比以往情况，下一步对于非标资产的选取及风险控制将更加严格，同时考虑投资的多元化。而在2015年，新华保险的非标资产配置比例维持在不超过20%的水平。
                        近期，新华保险高层人员出现变动迹象，同时对于2016年的投资格局已有所规划。中国证券报记者了解到，现任董事会将于2016年2月到期，下一届人选还在股东层面履行相应的确认程序。新华保险人士分析，其新业务价值和内含价值仍将有所增长。在投资端，不动产投资、股权基金、直接投资等方面都存在市场机会，境外投资量已经在过去的一年内成倍增长，并考虑在QDII额度等方面争取更大空间。在负债端，2016年的“开门红”中，个险新单有明显的提升，新增高结算利率的产品将受到控制，个险续期保费在未来的持续贡献会表现得更为明显。
争取新业务价值提升
新华保险近日发布公告称，其召开第五届董事会第三十三次会议，会议上董事会表决审议通过《关于提名公司第六届董事会董事候选人的议案》，同意提名万峰为新华保险执行董事候选人，并同意提名黎宗剑等人为非执行董事候选人，提名李湘鲁等人为独立董事候选人。
在新华保险2014年年报中，其执行董事为董事长康典和总裁万峰。近期的公告中，已两届届满的康典未出现在董事会董事候选人名单中。有媒体报道称，康典将于2月卸任董事长一职，现新华保险总裁万峰接任，目前正处于工作交接过程中。
中国证券报记者从新华保险知情人士处获悉，新华保险现任董事会将于2016年2月到期，下一届人选还在股东层面履行相应的确认程序，待进行到上市公司层面后，会开始换届工作，目前尚未有更多的信息反馈，最终结果有待后续公告确认。
作为A股上市公司，新华保险正面临高层人员变动和公司业绩发展的叠加期。新华保险相关人士表示，2016年，公司新业务价值目标是实现两位数增长。一部分的增长来源于人力的增长，这一增量从2015年年中开始就有较为明显的体现，另一部分的增长来源于产能的增长。据新华保险内部分析，其内含价值在2016年依然会保持稳定提升。
境外投资空间扩大
中国证券报记者了解到，新华保险在2016年的投资方面已经有所规划，资产配置将从多个方面开展。面对部分资产收益率下行的局面，新华保险判断低利率环境将持续，或将考虑缩短久期的投资策略，以满足资产的流动性，等待市场机会的出现。
新华保险内部人士判断，非标资产虽然呈现收益率下行状态，但仍然比较适合保险资金投资。只不过相比以往情况，下一步对于非标资产的选取及风险控制将更加严格，同时考虑投资的多元化。而在2015年，新华保险的非标资产配置比例维持在不超过20%的水平。
具体而言，不动产投资、股权基金、直接投资等方面都存在市场机会，而随着行业对境外投资的重视程度加大，新华保险的境外投资量已经在过去的一年内有数倍增长，并将在QDII额度等方面争取更大空间。在股权投资方面，其将在财务投资的前提下寻找更多的项目机会。
在负债端，新华保险人士表示，2016年的“开门红”重点关注的是产品结构，银保渠道没有集中投放用于冲保费规模的趸交产品，从目前情况看，个险新单有明显的提升。高结算利率的产品方面，主体仍由历史留存产品构成，新增产品将会受到控制。5年期及以上产品占总体存量保费约为50%，其中，银保渠道预计在约四到五年内会满期或退保，而个险续期保费在未来的持续贡献会表现得更为明显。
<p>在资本补充方面，新华保险有望获得更多“弹药”。近期公告显示，新华保险董事会已同意公司在符合监管规定的条件下在2016年发行金额不超过人民币50亿元的资本补充债券，以提升公司偿付能力充足率，本次资本补充债券募集方案尚待监管部门批准。