看清大宗商品大涨背后的逻辑

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不过，更多业内专家认为大宗商品并不具备逆转基础。在他们看来，大宗商品的“冬天”远未结束。生意社总编刘心田即对记者表示，近期大宗商品市场走的是“猴性”行情——“上蹿下跳，坐不住”。他认为，大宗商品市场的“寒流”将分波次到来，以PP、LLDPE、玻璃为代表的中下游大宗商品必将跟随原油的下跌步伐，而以铁矿石为代表的上游大宗商品亦难持续上涨，行情或在春节前告一段落。
                        ■记者观察
⊙记者 宋薇萍 ○编辑 谷子
昨日国内商品多头疯狂反扑，在铁矿石引领下，绝大多数商品期货迎来上涨。其中，钢铁、煤炭、农产品(000061,股吧)等板块涨幅居前。即使在原油依旧大跌仍处于30美元以下区间的情况下，化工品也集体走高，天胶期货主力合约涨幅超2%，塑料期货主力合约涨幅也接近3%，创出了近2年来的单日涨幅之最。
受益钢厂节前补库，铁矿石成了昨日期货市场的明星产品。截至收盘，铁矿石期货主力合约1605收报319元/吨，涨幅为3.57%，位居商品期货主力合约涨幅榜第一，成交量达到4072852手。郑煤和菜粕期货主力则依次居于涨幅榜第二和第三位，分别收于306元/吨和1974元/吨，涨幅为3.31%和3.24%。
在铁矿石引领下，昨日钢铁板块整体表现亮眼，其中，螺纹钢期货主力合约1605和热卷期货主力合约1605分别报收1827元/吨和1937元/吨，分别上涨2.99%和2 %。
上海对外经贸大学战略性大宗商品研究院副院长仰炬教授在接受上证报记者采访时说，在中国经济增长总体减速的大背景下，社会投资需求预期回报降低推低利率水平，总体货币较为宽松，而国内股市又“跌跌不休”。在整体缺乏投资工具的国内资本市场，过剩的资本只能选择市场较为容易出清的农产品为突破口，参与大宗商品的炒作。
“作为CPI主要构成因素的猪价已率先反弹，反映在商品期货中，与之有关的豆粕、菜粕以及油脂油料期货价格纷纷大涨，周一大宗商品期货市场开门红，就是这种预期的集中表现。” 仰炬说。
从昨日盘面看，除了菜粕期货，农业板块中的鸡蛋、豆粕均有不错表现。其中，鸡蛋主力1605合约收盘报3238元/500千克，涨幅为2.83%；豆粕主力1605合约收盘报2458元/吨，涨幅为2.20%。
不过，更多业内专家认为大宗商品并不具备逆转基础。在他们看来，大宗商品的“冬天”远未结束。生意社总编刘心田即对记者表示，近期大宗商品市场走的是“猴性”行情——“上蹿下跳，坐不住”。他认为，大宗商品市场的“寒流”将分波次到来，以PP、LLDPE、玻璃为代表的中下游大宗商品必将跟随原油的下跌步伐，而以铁矿石为代表的上游大宗商品亦难持续上涨，行情或在春节前告一段落。
<p>中大期货副总经理景川也对上证报记者表示，近期有色市场受到有关企业联合减产以及国家收储等消息影响，明显强于外盘，这与中国政府采取新的措施稳定人民币汇率有关。年初通常是传统的工业品消费旺季即将展开的时期，一般而言内盘强于外盘的情况比较常见，但由于经济放缓较为明显，今年市场大幅走高的概率很小，市场并不具备逆转的条件，后期市场仍将回落。