A股下跌风险有所释放

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中欧瑞博董事长吴伟志指出：“市场下跌本身就是对风险的释放，很多好公司价格变得越来越有吸引力。在不少人还将注意力放在检查身上伤口的时候，我们要求投研团队把注意力聚焦在准备扣板机的目标上。这一轮去杠杆结束时，将是难得的A股中长线入场时机！”
                        1月以来市场大幅调整，多家机构指出，这一轮去杠杆结束时，将是难得的中长线入场时机。供给侧改革、不良资产管理、体育、VR、医疗美容行业等题材在2016年会有较好投资机会。
　短期下跌压力减小
近期，尽管春节行情未如约而至，但面对1月市场的超跌，不少机构人士认为，短期内A股已跌出机会。
中欧瑞博董事长吴伟志指出：“市场下跌本身就是对风险的释放，很多好公司价格变得越来越有吸引力。在不少人还将注意力放在检查身上伤口的时候，我们要求投研团队把注意力聚焦在准备扣板机的目标上。这一轮去杠杆结束时，将是难得的A股中长线入场时机！”
“由于包括机构在内的多数投资都偏右侧交易，在股指上行过程中大家不减仓希望看到拐点再卖，结果一旦指数转向通道就太拥挤、出不来。同样，现阶段在去杠杆下行途中，大家都不敢买想等右侧才买，到时会不会遇到类似的烦恼？我个人认为可能性很大。”吴伟志认为。
海通证券(600837,股吧)指出，首先，从估值水平看，2014年到现在仅仅由于利率水平下降带来的估值提升也应在40%左右。其次，从企业盈利看，将2015年前三季净利润进行TTM年化再与2013年全年净利润进行对比，可以发现，主板、中小板和创业板期间净利润增速分别为6.6%、45.2%和47.7%。虽然对上证综指而言盈利增长对指数的贡献微乎其微，但对于中小板和创业板，盈利仍然对指数涨幅提供了一定正向支撑。因此，上证综指因利率下降应带来30-40%的估值提升，以2000点为基准的话，对应合理底部应在2700点左右。而创业板受益于利率下降和净利润增长的双重贡献，底部至少可抬升70%，以2014年中的1200点为底的话，当下合理底部或在2000点左右。
不过,大部分机构人士指出，2016年难以出现整体性机会。昭时投资执行合伙人李云峰指出，应忽略大盘，回归个股。现在市场稍有风吹草动便风声鹤唳，应声下跌，这其中更多是恐慌情绪的蔓延。2016年A股整体不乐观，但很多被错杀个股，比如低估值的、现金流好的、成长性高的公司可择机介入。
瀚信资产基金经理孙健指出，2016年A股相对2014年和2015年牛市时期来说，会难做很多，整体性机会较少，结构性机会还是存在的。鹏华基金首席策略分析师张戈认为，展望全年，2016年市场难言趋势性机会，但会呈现区间震荡态势，结构性机会和阶段性机会仍在。
看好供给侧改革
近期不少公司均披露了2015年业绩预告，创业板公司整体表现优异，利润增速仍然较好，2015年业绩预告净利润增速为30%，较三季度进一步提升。海通证券统计显示，根据2015年业绩预告情况测算，目前PEG相对较低，盈利状况相对较好的行业为农林牧渔、轻工、汽车、通信、传媒、医药生物等。
具体到2016年的投资机会，兴业证券(601377,股吧)指出，可基于“立新+破旧”思路，优选投资领域，尤其是围绕一些已深入研究且风险收益匹配度较好的标的进行波段操作。
李云峰表示，看好供给侧改革主题和农林牧渔板块。李云峰表示，供给侧改革是2016年投资主线，化解过剩产能是重中之重。把握煤炭、钢铁、有色、房地产等板块的整体机会，选择具备产能整合条件的龙头公司。农林牧渔方面，关注进口依赖度高的农业细分领域，例如大豆、白糖。“十三五”期间，农业现代化将进入高速发展期，关注智慧农业(000816,股吧)、生物农业。
孙健则看好一些行业或主题性投资机会，包括供给侧改革、不良资产管理。同时，看好体育、VR、医疗美容行业的发展前景，这些行业进入发展关键期，2016年存在诸多催化剂。
<p>国金证券(600109,股吧)指出，投资者可关注供给侧改革下的传统行业龙头、高送转以及定增破发等主题。其中，尽管市场对供给侧改革持谨慎态度，但1月采掘、钢铁行业的相对收益较显著。供给侧改革作为政策性主题存在阶段性配置机会，在一季度政策密集出台期间，传统行业龙头有望受益。