券商看信贷：2016额度可能略超预期

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我们不认为央行的货币政策发生了根本性的变化，大水漫灌式的放松预期可能回过头来看最终使得资本市场失望。虽然央行今年未给予具体贷款额度，但银行已上报的2016年全年的信贷计划应在央行的“合意”范围之内。换句话说全年的贷款额度可能略超市场预期，但并不会很多。
                        1月新增人民币贷款25100亿元，同比增长15.3%，远超市场预期并大幅高于前值。券商分析认为，全年贷款额度可能略超市场预期，但并不会很多。在国家实施宽松的货币政策推进供给侧改革的背景下，宽货币、弱经济的格局有望在2016年延续。
招商证券：信贷增长放量恐难持续
1月贷款新增量超预期，主要是银行利润下行压力较大，在早投放早收益、以及抢夺优质客户的驱动下年初贷款突击投放。信贷投放较多，M2同比增速升至14.0%。社会融资规模3.42万亿，银行表内信贷和债券融资是主角。
2015年第四季度货币政策执行报告46次谈及宏观审慎。此外，美联储加息预期缓和，包括人民币在内的新兴市场货币的贬值和跨境资本流出的压力暂时减轻，但货币政策宽松对汇率的压力持续存在。因此我们认为，信贷投放过高恐难以持续。
平安证券：2016年贷款额度可能略超预期
我们不认为央行的货币政策发生了根本性的变化，大水漫灌式的放松预期可能回过头来看最终使得资本市场失望。虽然央行今年未给予具体贷款额度，但银行已上报的2016年全年的信贷计划应在央行的“合意”范围之内。换句话说全年的贷款额度可能略超市场预期，但并不会很多。
申万宏源：宽货币弱经济格局有望延续
受季节性因素影响，1月的人民币贷款总会大幅增加。社融规模大幅增加，主要受新增人民币贷款拉动，表外业务同比均大增。而推动M2高增长的因素继续发挥作用，包括企业存款明显增加带动M1、地方债务置换以及货币乘数处于高位等因素，贸易顺差同比和环比也均有显著增加。
我们在12月的数据点评中提出宽货币、弱经济概念，1月份数据再次验证这一判断。2015年货币高增长，经济低增长形成反差明显。在国家实施宽松的货币政策推进供给侧改革的背景下，宽货币，弱经济的格局有望在2016年延续。
国泰君安：2016年货币政策宽松程度或降低
<p>人民币信贷大超市场预期，与银行冲开门红及替换外债有关。融资总量高于市场预期，与表内量比大幅提升有关。货币增速略超市场预期，与2015年低基数有关。2016年，财政货政主要以配合供给侧改革为主，货币政策宽松程度边际上可能不如2014-2015年。(李先飞 整理)