积极因素累积 公募期待3月行情

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A股猴年首周迎来“开门红”，主要股指均稳步走高，上周周线收出2016年以来首次两连阳。部分公募基金认为，汇率短期走强、海外经济波动减轻国内资本外流压力、国内货币政策宽松预期和两会政策预期等积极因素正在逐渐累积，或对市场产生由点到面的提振作用，因此对A股的短期表现不悲观，预计在两会前夕市场大概率会迎来反弹窗口期。
                        A股猴年首周迎来“开门红”，主要股指均稳步走高，上周周线收出2016年以来首次两连阳。部分公募基金认为，汇率短期走强、海外经济波动减轻国内资本外流压力、国内货币政策宽松预期和两会政策预期等积极因素正在逐渐累积，或对市场产生由点到面的提振作用，因此对A股的短期表现不悲观，预计在两会前夕市场大概率会迎来反弹窗口期。
消息面短期回归平稳
根据官方披露的数字，中国1月外汇储备下降约990亿美元，明显好于市场此前预期。可能受此及外围汇率市场的波动影响，离岸人民币在春节期间持续走强。近期央行行长周小川在媒体采访中就中国经济、金融市场、汇率等市场关心的问题发表了看法，表示汇率改革是重点工作方向。
对近期消息面的变化，诺安基金(博客,微博)表示，国外流动性环境持续改善给国内货币政策创造宽松空间。美国经济表现略低于预期，那么国内资本外流压力有所减轻，而在美元阶段性弱势的情况下，人民币汇率短期走强。尽管央行态度谨慎，但还是强调关注政策对金融市场的溢出效应，汇率改革将会把控节奏。
A股在1月主要指数下跌幅度均超过25%。金信基金认为，从历史规律来看，指数月线在暴跌后的第二个月，通常会迎来一定程度的反弹。而按市场消息面来分析，也判断2月反弹可以持续。首先央行行长周小川讲话，再度明确人民币汇率的重要性；而央行也在通过大量短、中期公开操作为市场注入流动性，1月信贷数据超预期，反映国内货币政策偏积极。从海外市场来看，虽然美国经济前景仍不明朗，但美联储3月加息的概率不大；从美元指数走弱的趋势来看，导致石油、黄金、有色金属等大宗商品价格触底回升。当然，黄金价格的上涨跟投资者的避险情绪密切相关。此外，值得注意的是，“两会”召开在即，供给侧改革等主题值得期待。
市场将迎来反弹窗口
公募基金普遍认为，市场将迎来反弹窗口，3月行情可期。
“短期看，市场存在一定的不确定性，但是积极因素正在逐渐累积。”摩根士丹利华鑫基金一位基金经理指出，两会即将召开，“十三五”规划内容是市场关注的重点，其中新型消费、智能制造、信息技术是主要的论述内容和发展方向。
诺安基金预计A股在两会前夕大概率会处于一个相对较窄的震荡区间。离岸人民币升破6.5，人民币贬值压力、外储下降压力阶段性缓解；同时，中美利差进一步扩大，央行货币政策或趋于结构性宽松。而市场对于国内货币政策的结构性宽松预期和两会政策预期可能是A股短期内保持稳定的两大因素。
“春节之后，A股步入市场所寄望的稳定时期，A股将迎来一波像样的反弹。”南方基金首席策略分析师杨德龙表示，李克强总理新年伊始首次表态，“在经济下滑到合理范围时该出手时我们会果断出手”，有助于缓解市场对经济的担忧。根据统计，在两会之前，A股上涨的概率超过80%。而两会期间相关部委的表态将提高部分政策扶持行业的活跃度，提升市场信心。行业和板块方面，投资者可以布局一些被错杀的优质成长股，特别是代表经济转型的科技类个股。
<p>金信基金则认为，1月股指的快速下跌已经释放大部分风险，投资者信心得以修复，市场迎来反弹窗口期。市场的投资主线将集中在成长和主题炒作，可以布局新能源汽车、VR（虚拟现实）、人工智能、移动支付等具有行业景气与主题投资双重属性的板块。考虑到供给侧改革的预期，可以关注低PB的地产、煤炭、有色、水泥等行业。