金亚科技估值被8家基金判“死缓”

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最新下调金亚科技估值的是鹏华基金。从2月23日开始，鹏华基金将金亚科技估值下调至8.65元/股。在此之前，已有基金公司将其估值下调至8.51元，最高的也不过8.8元，相当于将金亚科技停牌前的股价下调了75%。
                        杨佼
沸沸扬扬的退市风波尚未结束，金亚科技(300028,股吧)涉嫌财务造假却在春节过后再次发酵。短短的5天之内，已有8家基金公司大幅下调该公司估值。
最新下调金亚科技估值的是鹏华基金。从2月23日开始，鹏华基金将金亚科技估值下调至8.65元/股。在此之前，已有基金公司将其估值下调至8.51元，最高的也不过8.8元，相当于将金亚科技停牌前的股价下调了75%。
因为涉嫌财务造假，被证监会立案调查，金亚科技已经深陷退市风波，甚至被讨论是否会成为创业板“退市第一股”。公开信息显示，上述8家基金，均是在去年二季度进入金亚科技，时值该公司股价迅猛上涨之际，到去年6月初停牌时，其股价已经下跌一半。在此背景下，基金大幅下调其估值之后，投资者将面临惨重损失。
8家公募大幅下调估值
2月24日，鹏华基金发布公告称，决定其旗下基金持有的金亚科技进行估值调整，调整后的估值价格为8.65元/股。公告显示，此前的2月23日鹏华基金就已调整对金亚科技的估值。
从2015年6月9日下午开盘起，金亚科技就已停牌，至今已经接近9个月。停牌前，金亚科技的股价为34.51元，若按上述价格计算，鹏华基金已将金亚科技估值下调了75%，相当于复牌后连续出现13个跌停。
2015年三季报数据显示，截至去年9月底，鹏华基金旗下的鹏华医疗保健型证券投资基金持有金亚科技480.9万股，持股比例为1.39%，在前十大流通股股东中排名第六位。
实际上，近期大幅下调金亚科技的公募基金，并非鹏华基金一家。作为机构投资者的重仓股，金亚科技的前十大流通股股东，几乎全部被公募基金包揽。其中，持股数量最多的是汇添富，该公司的三只基金产品，合计持有约1223万股，持股比例共达4.71%；其次则是招商基金，两只产品共持有约1026万股，持股比例合计2.94%。此外，易方达、广发基金亦各有一只产品，持有金亚科技，持股数量463万股、449万股，持股比例为1.34%、1.3%。
迄今为止，至少已有8家公募基金，大幅下调金亚科技估值，而且部分基金调整后的估值更低。公告信息显示，仅2月22日、23日两天，就有富国基金(博客,微博)、交银施德罗、银河基金、海富通、汇丰晋信5家公募基金，下调了金亚科技估值。其中，富国基金给出的最新估值为8.8元;交银施德罗、海富通均为8.67元，银河基金则为8.6元。而最低的汇丰晋信，则仅为8.51元，下调幅度超过75%。
事实上，金亚科技停牌前的股价和估值，都远高于同类上市公司。
金亚科技此前披露的业绩预报显示，2015年该公司预计实现净利润2100万元~2250万元，同比增加225%~242.81%，平均每股收益不足0.08元，市盈率高达400倍以上，而创业板同类公司平均市盈率尚不足180倍。若跌至行业平均水平，其股价将跌至12元左右，但仍高于上述公募基金的估值。
投资者或面临重大损失
众多基金大幅下调金亚科技估值，起因是信披违法违规，被证监会立案调查。深圳一名私募人士告诉《第一财经日报》，金亚科技复牌后，投资者若要选择赎回，将会遭受重大损失。
“虽然估值只是一个预判，但这些基金显然极不看好金亚科技，一旦赎回，投资者将会损失惨重。”上述私募人士告诉《第一财经日报》，金亚科技股价最终也许会高于上述估值，但投资者如果选择在此时赎回，就只能按上述估值的价格拿回投资。
对比金亚科技2015年一季报、半年报便不难发现，在上述8家公募基金中，除了广发基金旗下的广发聚富(270001,基金吧)开放式证券投资基，在2015年一季度便已入住前十大流通股股东外，其他7家都是在去年二季度之后方才进入。
从2015年2月底开始，金亚科技股价一路猛涨，并在当年3月底达到37元左右，此后更是一路狂飙。到2015年5月底，已上涨至68.3元的最高点。这意味着，投资者一旦选择赎回，即便上述基金在去年4月初买入，到其停牌时亦已亏损，若果届时选择赎回，投资者的损失可能超过75%。
但对金亚科技来说，估值可能并非其眼下最为紧要之事。由于实际控制人周旭辉涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查，金亚科技已经面临暂停上市风险。
金亚科技被立案调查的原因，是因为虚增营业收入和利润。根据金亚科技2015年8月30日披露，经过资产，该公司2014年合并营业收入由5.58亿元，调减至5.27亿元，净利润由2577.28万元调减为646.16万元，当期虚增营业收入、净利润3033万元、1931.11万元。与此同时，当期其应收账款也从2.27亿元，调减至1.95亿元，虚增3213万元。
更为严重的是，经过调整后，金亚科技未分配利润由2534万元调减至—2.82亿元，虚增3.07亿元，归属于母公司所有者的权益，由6.27亿元调减至3.13亿元，虚增3.14亿元。
在上述公告中，金亚科技仅调整了2014年的财务报表，虚增的营业收入、成本、利润等是在何时虚增，虚增金额等信息，均未做任何披露。而2009年上市到2014年，金亚科技实际净利润仅为5900万元左右。
不同于主板公司，如果财务状况恶化，还可以变成ST或*ST，创业板上市公司符合退市条件的实行的是直接退市机制。今年以来，星河生物(300143,股吧)、欣泰电气(300372,股吧)、同花顺(300033,股吧)、锐奇股份(300126,股吧)、京天利(300399,股吧)、金亚科技、吉峰农机(300022,股吧)、恒顺众昇、宝利国际(300135,股吧)、安硕信息(300380,股吧)等10家创业板上市公司发布退市风险警示，原因包括业绩连续亏损、信披违法违规、被立案调查。
随着上述10家公司发布风险警示，创业板退市第一股也成为市场热门话题。目前，金亚科技已经10多次发布风险提示。这意味着，一旦退市，通过上述基金买入金亚科技的投资者，将会面临巨大的风险。与此同时,迄今为止，A股仅有40余家上市公司真正退市，而创业板自2009年10月推出以来，尚无上市公司真正退市。
“是否会退市，要看最终的调查结果，在调查结论没有没下来之前，谁都很难说清结果如何。”上述私募人士对《第一财经日报》表示，违法违规必须严惩，但在此过程中，投资者的利益也要得到保证。
附表 金亚科技停牌前基金持股
基金名称持股数量占流通股比例基金下调价位
添富移动互联投资基金658万股1.97%8.67元
招商先锋(217005,基金吧)投资基金565万股1.70%8.67元
汇添富混合型基金520万股1.56%8.67元
鹏华医疗保健投资基金480万股1.44%8.65元
易方达混合型投资基金463万股1.39%8.67元
招商医药健康投资基金461万股1.38%8.67元
汇添富消费混合型基金455万股1.36%8.67元
<p>广发聚富开放式基金449万股1.35%8.67元