标普指数月线三连阴 短期或探底回升

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自去年12月以来标普500指数大幅走低，月线创出罕见的三连阴，为2011年以来首次。不过在2月中旬以来持续反弹后，有分析师认为市场短期底部已经探明，3月份有望继续反弹。
                        自去年12月以来标普500指数大幅走低，月线创出罕见的三连阴，为2011年以来首次。不过在2月中旬以来持续反弹后，有分析师认为市场短期底部已经探明，3月份有望继续反弹。
市场波动性上升
美股三大指数2月表现参差不齐。标普500指数全月下跌0.4%，为连续第三个月走低，今年内累计跌幅达到5.5%。纳斯达克综合指数下跌1.2%，同样出现五年来首次月线三连阴。道琼斯工业平均指数则实现0.3%的温和上涨。
过去三个月标普500指数累计下跌7.12%，其中在12月下跌1.75%，1月下跌5.1%。此间表现最好的是防御类板块，其中电信服务板块累计上涨10.2%，排名居首，其次是公用事业板块，上涨8.3%，核心消费品板块上涨3%。能源板块表现最差，下跌15%，其次是金融板块，下跌14%。
尽管2月份0.4%的跌幅看似温和，但实际上美股在过去一个月内的表现跌宕起伏。在1月份大幅下挫后，标普500指数在2月初延续跌势，2月11日触及两年来最低点。但随后市场迅速走强，自2月11日反弹以来，标普500指数累计上涨5.64%。十大行业板块全线上涨，非核心消费品板块表现最好，上涨8.6%，原材料和金融板块涨幅超过7%，而前期表现突出的电信服务、核心消费品、公用事业板块垫底，涨幅都在3%以下。
统计显示，今年以来标普500指数在23个交易日内出现涨/跌幅超过1%的情况，创历史第三高水平。市场上次出现如此大的波动还是在2009年。
据高盛最新报告，今年前两个月仅28%的美国大型共同基金跑赢大市。更为糟糕的是，仅1%的共同基金实现正收益。去年领涨市场的FANG组合（Facebook、Amazon、Netflix、Google母公司Alphabet）今年也拖了大市的后腿，去年该组合平均涨幅83%，今年迄今为止平均下跌10%。
短期反弹或持续
从历史走势看，美国股市通常在3月份会有不错表现。标普500指数在3-4月的历史平均涨幅为2.7%，是一年中表现最好的时段。而在前两个月下跌的年景里，标普500在3-4月的平均涨幅也能达到2.6%，并不逊色于其他年景。
华尔街知名交易顾问与技术分析师凯洛琳·波罗登认为，标普500指数在2月11日创下的1810点的低点后，开始出现实际的、具有持续性的反弹。如果3月1日市场能够继续实现上涨，意味着本轮反弹已经有12个交易日上涨，这比近期任何一轮反弹中的上涨交易日都多。这或许预示着本论市场反弹幅度将更显著，有可能刷新2015年5月创下的历史纪录。
波罗登此前曾精准预测美股将在今年2月首周继续下跌，并在2月中旬“出现巨大转变”。
但从中长期来看，更多分析师持谨慎观点。Voya投资管理公司高级市场策略师卡瓦诺认为，在企业盈利大幅下降的情况下，股市持续反弹非常困难。“当前的市场似乎在等待企业盈利上出现重要的突破性增长，或是数据显示美国经济复苏仍然强劲”。
截至目前已有90%以上的标普500企业发布财报，去年第四季度盈利同比下滑3.2%，为连续第三个季度负增长。
PNC首席投资策略师比尔·斯通表示，2015年美股上市企业销售增长疲弱，不幸的是这一情况可能将延续。目前分析师预计今年首季企业盈利将同比下滑7%，销售收入持平。
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