中概股见底了吗：季报都是怎么说的

Zero小汪的喵喵

专注中概股的纽交所资深交易员马克·奥托(Mark Otto)向《第一财经日报》表示：“市场对于中概股的风险偏好有所回升，尤其是与中国经济增长紧密相连的电商板块上行，不少个股已经处于20日和50日均线之上。在过去一个月中，被广泛持有且表现高于平均个股的包括微博(+52.12%)、优酷(+51.85%)、阿里巴巴(+43.49%)、新浪(+31.92%)、百度(29.67%)。”他表示，交易员们普遍认为，当前至今年年末前中国仍有较大的财政、货币宽松空间，以确保接近全年增长目标。
                        前两个月，中概股普遍跌停的情景仍历历在目。步入四季度，华尔街交易员们对中概股的情绪纷纷有所回暖。
专注中概股的纽交所资深交易员马克·奥托(Mark Otto)向《第一财经日报》表示：“市场对于中概股的风险偏好有所回升，尤其是与中国经济增长紧密相连的电商板块上行，不少个股已经处于20日和50日均线之上。在过去一个月中，被广泛持有且表现高于平均个股的包括微博(+52.12%)、优酷(+51.85%)、阿里巴巴(+43.49%)、新浪(+31.92%)、百度(29.67%)。”他表示，交易员们普遍认为，当前至今年年末前中国仍有较大的财政、货币宽松空间，以确保接近全年增长目标。

值得注意的是，百度于10月30日公布2015年第三季度(Q3)未经审计的财报，Q3总营收达到183.83亿元人民币(约合28.92亿美元)，同比增长36%，其中移动营收占比持续上升，达到54%。由于全面布局生态系统而扩大开支，Q3净利下滑。尽管如此，市场对百度前景仍普遍乐观。当日百度报收于168.99美元，跌幅为2.06%。盘后发布财报后，百度股价涨幅达6.8%。

百度舍弃短线利润布局生态
根据最新公布的数据， 百度Q3度移动营收占总营收的比例为54%，高于前两个季度的50%，去年同期移动营收占比为37%。
Q3网络营销营收为人民币176.80亿元(约合27.82亿美元)，同比增长31.7%。活跃网络营销客户数量约为62.3万家，同比增长20.7%，比上一季度增长5.6%。来自每家网络营销客户的平均营收约为人民币2.83万元(约合4453美元)，比去年同期增长9.3%，比上一季度增长3.3%。
值得注意的是，百度2015年Q3运营利润为25.12亿元(约合3.952亿美元)，同比下降35.9%。包括去哪儿、百度糯米、百度外卖、百度地图、百度钱包和其他产品在内的服务交易业务令非美国通用会计准则运营利润率减少了32个百分点，同时爱奇艺业务令非美国通用会计准则运营利润率减少了5.4个百分点。
此外，百度Q3度研发支出为人民币26.90亿元(约合4.232亿美元)，同比增长46.9%，主要由于研发员工的人数增加。

财报公布后，百度股价上涨11.51美元，报180.5美元，涨幅达6.8%。根据Marketwatch的分析师反馈，看多百度的情绪仍占主流。根据汤森路透社的数据显示，已有27个华尔街分析师研究并给予百度股票评级，其中有1位分析师给予“卖出”评级，此外，21位给予其“买入”评级，而8位认为百度评级为“持有”。

近期，百度在搜索引擎的基础上全面布局生态。百度在2015年转型服务交易平台，并在6月末宣布，将在未来三年投资200亿元人民币(约合32亿美元)扩张团购业务糯米，当时市场对此举表示不解，认为这将使未来盈利承压。不过，知情人士也对《第一财经日报》表示， “尽管百度两年内净利润率从53%下降到29%，但这主要处于对未来战略的部署，如组成百度平台GMV(商品交易总量)的去哪儿和百度持有和运营的百度糯米和百度外卖O2O服务，面临的是10万亿人民币(市场规模)的本地商业服务市场机遇。”

财报中，百度预计2015年Q4百度营收总额将会介于182亿元人民币到187.5亿元人民币之间，同比增长29.5%到33.4%。考虑到百度用去哪儿股权置换了携程的股权后，不再保留去哪儿的投票权，自2015年10月26日起，百度将不再合计公布去哪儿的财务数据。
百度在财报中透露， 2015年10月22日，百度董事会批准了一项新的股票回购计划，可能会在接下来的24个月内回购总价值最高达20亿美金的股票。业内人士分析认为，在两个财季中接连两次大举进行股票回购，显示出百度对公司未来发展持乐观态度。
交易员Q4看多中概股
除了百度以外，华尔街对于Q4中概股的情绪由空转多。马克·奥托告诉《第一财经日报》，前期的“双降”激发外界对于中国进一步稳增长的预期，预计Q4将有更多稳增长政策出台，华尔街风险偏好有所上升。
此外，北京时间10月29日凌晨2点，美联储公布了FOMC声明，表示10月暂不加息，并在声明中淡化了全球经济不利因素的影响，且暗示12月加息可能是其基线情景。
市场普遍认为，该声明表示美国经济稳步复苏，同时加强了投资者信心。当日美股三大股指均大涨超过1%。中概股也普遍受到提振。彭博中概股指数上扬0.9%，至8月10日以来高位。其中，阿里巴巴大涨3.7%，至82.35美元的三个月高位。此外，比克电池、康迪车业及猎豹移动等个股涨幅在6%至9.4%不等。
不过也有分析师表示，四季度包括科技股在内的美股反弹可能是昙花一现，在三轮QE刺激下持续多年的美股牛市仍存见顶压力。
近几个月来，中国经济对于全球市场的“溢出效应”有所加强，这也首先反映在了中概股之上。此前，百度在7月28日公布第二季度财报后，盘后股价大幅下挫，除了其当时对于Q3的盈利展望不及预期外，这也同7月27日A股暴跌有所关联。马克·奥托也对记者表示，此前国际投资者对于A股仍存担忧，而大型中概股的涨跌往往部分反映了投资者对中国的增长预期。
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