林采宜：交易制度改革应从单边市场走向双边市场

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中国证券网讯（见习记者 满乐）国泰君安首席经济学家林采宜3日在接受中国证券网记者采访时表示，股票和债券交易制度改革，首先还是应该从单边市场走向双边市场，既要有做多也要有做空。
                        中国证券网讯（见习记者 满乐）国泰君安首席经济学家林采宜3日在接受中国证券网记者采访时表示，股票和债券交易制度改革，首先还是应该从单边市场走向双边市场，既要有做多也要有做空。
她进一步解释称，如果没有双边市场，市场价格发现的功能会较弱，只能做多不能做空很容易起泡沫。而多空双边力量制衡的话，市场的价格发现功能相对来说会更客观。也就是说，市场双方对股票的估值更容易通过价格进行表达。之前推出的股指期货、股指期权，包括将来要推行的股票期权都是针对成熟的市场交易设立的。
由于二季度的市场震荡，做空制度遭到暂停。林采宜认为这不是对做空制度的否定，而是针对市场市场特殊情况作出的应急措施，未来市场的健康发展应该能恢复到以双边市场为基础的成熟市场。
<p>另一方面，林采宜认为国内股票债券市场的交易制度应该向T+0方向发展，因其比T+1 的制度更适合多空双方的均衡发展，尤其是中国资本市场的开放必须和国际接轨。现行的沪港通、深港通，包括将来的沪伦通，其中伦敦和香港都施行的是T+0制度，这种交易制度的不同对AH股票来说风险是不对称的。T+0的交易制度还能增加交易的活跃性，同时在价格大起大落时，起到风险规避的作用，因此交易制度上来说，应该向T+0的方向发展，交易制度的接轨，是金融市场和海外接轨的重要前提。