华夏策略：选股和择时“双轮驱动”

爱SJ的鬼小涵

华夏策略何以能取得这么多的超额收益？一是“选股”，提前“潜伏”了周期股。去年四季度，华夏策略的基金经理“对部分成长空间受限的股票进行获利了结，季度末期适当增持部分受益于国企改革和供给侧改革的周期股”。基金经理认为，2016年一季度，将重点挖掘周期股产能出清加快、龙头公司市场份额提升的投资机会。这样的调仓，让华夏策略充分享受前段时间大宗商品价格反弹、“煤飞色舞”周期股受追捧的行情。
                        今年以来，A股持续低迷，跌破3000点后，一直在3000点以下徘徊。有一只基金，“生不逢时”，成立于2008年10月，当时大盘也徘徊在3000点之下。如今，几度牛熊，上证综指跌回3000点以下，期间沪深300指数只涨了69.51%，但这只基金的收益是沪深300指数的四倍。它就是华夏策略。
从长期业绩来看，截至3月8日，华夏策略成立以来的总回报是271.45%，年化回报达到19.47%，同期，沪深300指数年化上涨7.41%，和华夏策略同类型的灵活配置型基金平均每年收益为11.32%。
从近期表现来看，WIND数据显示，今年以来，华夏策略只下跌7.07%，同期，上证综指从3539点跌到2901点，跌幅接近20%，深证成指下跌23%。特别是最近半年，在大盘下跌的背景下，华夏策略净值更是上涨了15.16%，在同类基金中排名前5%。
华夏策略何以能取得这么多的超额收益？一是“选股”，提前“潜伏”了周期股。去年四季度，华夏策略的基金经理“对部分成长空间受限的股票进行获利了结，季度末期适当增持部分受益于国企改革和供给侧改革的周期股”。基金经理认为，2016年一季度，将重点挖掘周期股产能出清加快、龙头公司市场份额提升的投资机会。这样的调仓，让华夏策略充分享受前段时间大宗商品价格反弹、“煤飞色舞”周期股受追捧的行情。
二是“择时”，踏准市场节奏，低仓位应对市场大跌。华夏策略结合宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置，合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例，以最大限度地降低投资组合的风险、提高收益。截至2015年末，华夏策略的股票仓位只有35.53%，有效降低了投资组合的风险。
<p>目前，华夏策略由郑晓辉、郑煜“双基金经理”担纲，两人都是华夏基金股票投资决策委员会委员，分别拥有12年和18年的证券从业经历，投资经验丰富，投资业绩良好。其中，郑煜2006年8月到2011年3月期间管理华夏经典，任期回报197.32%，2009年2月至今管理华夏收入，任期回报143.37%。